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一、巨大的认知差：是ARK的远见还是市场的偏见？

长期以来，市场对百度的传统认知锚定在“搜索引擎”和“在线营销平台”之上，这导致其在过去几年中受阻于宏观经济周期与流量碎片化的挑战，并一步步地成为了众人口中的那个被时代抛弃的落寞互联网巨头。

ARK Invest在2025年底及2026年初表现出对百度的极度乐观。“木头姐”的投资逻辑超越了单纯的财务数据，更多基于“大加速时代”的宏观叙事。她认为，百度作为全球唯一一家同时在AI大模型（文心）、自动驾驶机器人（Apollo）和专用AI芯片（昆仑）领域处于第一梯队的公司，是这一轮技术大爆发的最佳承载者。

2025年Q3-Q4，ARK进行了大规模调仓，抛售部分传统科技股，转而加注百度和阿里巴巴。在ARK的全量投资组合中，百度目前位列其第28位左右的重仓股，相比2024年底的仓位有了显著提升。

事实上，百度是进入2026年以来表现最佳的几家公司之一，百度的逻辑叙事正在经历自其创立以来最深刻的范式迁移——从一家“增长乏力的搜索引擎公司”转变为“拥有多个高成长子公司的AI控股集团”。随着昆仑芯正式递交香港IPO申请，部分主流投行已更新对百度的长远看法

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